Финансовый портал
"Супер-инвестор"

ПАО "Татнефть"

ОБЗОР КОМПАНИИ - ЧАСТЬ 2

Структура акционерного
капитала и листинг

Ключевым акционером Татнефти является Республика Татарстан, которой принадлежит 34 % компании, и еще около 3 % контролируется через дочерние предприятия.

Обыкновенные акции компании торгуются на Московской бирже, а также на Лондонской фондовой бирже LSE в виде депозитарных расписок (22,85% капитала) в соотношении 1 ДР = 6 акций.

Доля акций в свободном обращении (free-float) составляет около 32 % по методологии Московской биржи.
 

ПАО Татнефть структура акционерного капитала

Привилегированные акции компании, на которые приходится 6,3% уставного капитала, находятся в свободном обращении и торгуются на Московской бирже.

Исторически префы всегда торговались к обыкновенным бумагам с дисконтом, который начал сокращаться в 2017 г., когда компания изменила дивидендную политику и нарастила размер выплат.

При этом выплаты на оба типа акций одинаковые в абсолютном выражении. По префам дивдоходность оказывается выше за счет их более низкой цены.

На сегодня соотношение Татнефть АО/АП находится в районе 1,1х и выглядит справедливым, учитывая разницу в ликвидности и объеме прав, гарантированных уставом для владельцев разных типов акций.

Среднедневной объем торгов обыкновенными акциями примерно в три раза больше, чем по привилегированными, что обеспечивает преимущество обыкновенных бумаг, которое может быть заложено в ценовую премию.

Бумаги Татнефти присутствуют как в российских индексах, так и в ряде международных бенчмарков, ориентированных на российский рынок. Наиболее популярными индексами, изменения в которых могут повлиять на капитализацию компании, являются индексы MSCI Russia.

Банковский бизнес

С 2016 г. Татнефть консолидирует в своей отчетности банковскую группу Зенит, в которой компании принадлежит около 72%.

Группа включает в себя 5 банков с клиентской базой порядка 500 тыс. клиентов в розничном и 20 тыс. клиентов в корпоративном сегментах.

В 2018 г. Зенит впервые за последние годы вышел из убытка и заработал символическую в масштабах основного бизнеса компании прибыль в размере 577 млн руб. после убытка -1,47 млрд руб. в предыдущем году.

Татнефть планирует развивать Зенит по модели универсального банка, акцентируя внимание на устойчивости банка к кризисным явлениям и к 2020 г. вывести Банк на устойчивый уровень прибыльности с ROE не ниже 15% и чистыми активами более 300 млрд руб. по стандартам РСБУ.

Стратегия компании предполагает, что по итогам 2020 г. банк принесет 5,6 млрд руб. прибыли по РСБУ.

ОБЗОР КОМПАНИИ - ЧАСТЬ 3
"Финансовые показатели"

SUPER-INVESTOR