Финансовый портал
"Супер-инвестор"

РЫНОЧНЫЕ МУЛЬТИПЛИКАТОРЫ

ДЛЯ ЧЕГО ОНИ НУЖНЫ

Под рыночными мультипликаторами принято понимать соотношение стоимости предприятия и его доходов, денежных потоков, балансовой стоимости и пр. Как результат, мы имеем прибыль или, к примеру, выручку на одну акцию вне зависимости от размера компании или количества бумаг в обращении. 

Речь идет о фундаментальном анализе, точнее сравнительной оценке.
Оценку эту принято считать «быстрой и грубой», она способна дать мгновенную, хотя и менее точную по сравнению со сложными моделями дисконтирования денежных потоков картину действительности: показать насколько акций недооценена/переоценена по сравнению с конкурентами. 

Представьте такую ситуацию. 

Вы сравниваете два публичных предприятия.
У них схожий бизнес, капитализация и финансовые показатели, но разное число акций.

Как результат, цена одной акции в двух случаях может заметно отличаться.

Значит ли это, что одна бумага реально дешевле или лучше/привлекательней другой?

Не факт. 

Финансовый портал super-investor.ru

Для получения более объективной картины необходимо привести две компании к единому знаменателю. Точнее, сопоставить стоимость предприятия с его финансовыми показателями (доходами и т.д.).

Такой подход позволит избавиться от эффекта разного числа акций в обращении, позволив найти реальные расхождения в ценообразовании активов.  Это и есть сравнительная оценка или оценка по мультипликаторам.

Формально более низкий в сравнении с аналогами мультипликатор свидетельствует о недооценке и даже «дешевизне» акций, и наоборот. Возможно использование мультипликаторов для определения целевых уровней бумаг. Тут есть определенные и очень важные нюансы.

Обо всем этом речь пойдет далее.

SUPER-INVESTOR