Финансовый портал
"Супер-инвестор"

МУЛЬТИПЛИКАТОР P/E

НАСКОЛЬКО ПОЛЕЗЕН

Мультипликатор P/E привлекателен своей простой и интуитивной понятностью. Его легко найти в свободном доступе.

По факту есть много нюансов. Это зависимость от особенностей налогообложения и структуры капитала, невозможность получения адекватного значения для убыточных предприятий.

Фактически более полезны форвардные или сглаженные аналоги, но тут может быть существенный разброс по различным источникам информации, ибо прогнозы и методы корректировки могут отличаться.

Форвардные показатели слишком зависимы от правильности прогноза по используемым в знаменателе финансовым метрикам.

Финансовый портал super-investor.ru

P/E полезен для оценки отдельных индустрий, прежде всего банков.
В большинстве случаев – это лишь дополнение к целому ряду мультипликаторов, которые нужно рассматривать в комплексе – с поправкой на финансовые показатели предприятия.

В любом случае, оценка по мультипликаторам – проста, но одновременно груба. Компании-аналоги (индустрия, весь рынок) могут в целом быть слишком перекупленными или перепроданными, тогда медианы по мультипликаторам не слишком годятся для грамотного анализа.

Есть еще один интересный момент - сравнительная оценка не позволяет выбрать оптимальный момент для входа в позицию или выхода из нее. Это удел теханализа.  В общем, ситуацию необходимо оценивать в комплексе с поправкой на особенности ведения бизнеса и возможные катализаторы.

SUPER-INVESTOR