Финансовый портал
"Супер-инвестор"

Покупка или продажа опциона колл (пут). Long / Short Call (Put)

Цель стратегии Long Call (Put):  хотим заработать на уверенном росте (падении) цены акции выше определенного значения.
При этом мы хотим ограничить максимальные потери.

Цель стратегии Short Call (Put):  хотим заработать на прогнозе о том, что цена акции будет ниже (выше) определенного значения на момент экспирации (дата исполнения опциона).
При неблагоприятном исходе наш убыток неограничен.

[JS_CODE_0] [JS_CODE_1]

Покупка (продажа) опциона колл (пут) — самая простая опционная стратегия, состоящая из одного опциона.  Есть всего лишь 4 варианта

  • покупка опциона колл (Long Call)
  • покупка опциона пут (Long Put)
  • продажа опциона колл (Short Call)
  • продажа опциона пут (Short Put)
Опционы - основные термины и понятия

В таблице представлена максимальная прибыль и убыток при реализации каждого вида стратегии.

 Торговые стратегии с опционами

Например, покупая опцион колл, инвестор ожидает роста цены акции выше страйка (цена исполнения) к моменту экспирации опциона. При этом потенциальная прибыль неограничена, так как неограничен рост акции. Максимально возможный убыток — цена опциона, т.е. размер премии.

Важно: цена любого опциона (премия) тем выше, чем ближе его страйк к рыночной цене акции на момент покупки/продажи опциона.


На графике ниже представлен доход обеих сторон опциона колл.
В данном примере покупатель реализует стратегию Long Call, а продавец — Short Call. Страйк равен $100.

 Торговые стратегии с опционами
[JS_CODE_0] [JS_CODE_1]

Продавец колла ожидает, что цена акции не вырастет выше страйка. Его убыток соответственно будет неограничен, а прибыль — не более размера премии.


Ситуация с покупкой пута (график ниже) отличается тем, что максимально возможная прибыль покупателя равна произведению страйка и количества акций по договору за минусом размера премии.

Эта же величина является предельным убытком продавца пута.

 Торговые стратегии с опционами

Отдельно остановимся на различии между покупкой и продажей опциона.

Рассмотрим следующий пример: Вы предполагаете, что цена акции снизится и выбираете, купить пут (Long Put) или продать колл (Short Call).

Продавать колл (Short Call) выгодно в случае, если вы ожидаете незначительного снижения цены акции: она должна быть ниже страйка на момент экспирации.


Если же предвидится существенное падение стоимости акций, то стратегия Long Put будет привлекательней. Интенсивное снижение цены быстро покроет размер уплаченной премии, давая возможность получить высокую прибыль при дальнейшем падении.

[JS_CODE_0] [JS_CODE_1]

SUPER-INVESTOR

[JS_CODE_0][JS_CODE_1]