Финансовый портал
"Супер-инвестор"

Как изменился российский рынок
за последние 10 лет

В 2008-2009 гг. российский фондовый рынок как у отечественных, так и у зарубежных инвесторов ассоциировался прежде всего нефтегазовыми компаниями.

На тот момент около 60% от 9,6 трлн руб. капитализации всего российского фондового рынка* приходилось на представителей данной отрасли, а, к примеру, потребительского сектора практически не было.

[JS_CODE_0] [JS_CODE_1]

По состоянию на конец 2019 г. картина изменилась:
суммарная рыночная стоимость российских публичных компаний составляет более 44 трлн руб.

Как и раньше, львиная доля стоимости рынка приходится на компании нефтегазового сектора, однако ряд других отраслей за данный период улучшили свои позиции, заняв значимое место на российском фондовом рынке.

тренды развития фондового рынка  РФ

*Капитализация посчитана исходя из рыночной стоимости наиболее крупных российских публичных компаний за период с конца 2008 г. по 25 сентября 2019 г.

[JS_CODE_0] [JS_CODE_1]

Нефтегазовый сектор

Островком стабильности выступает нефтегазовый сектор. Позиции отрасли за 10 с лишним лет практически не изменились. На 25.09.2019 около 55% от всей капитализации российского рынка приходилось на нефтегазовые компании.

Тем не менее ключевая отрасль РФ претерпела заметные изменения в разрезе компаний. Если в 2008 г. основой сектора был Газпром с весом порядка 44%, то к настоящему моменту его рыночная стоимость соответствует 23% от общей стоимости нефтегазового сектора.

Стремительно наращивает рыночную капитализацию Новатэк – в 2008 г. компания занимала приблизительно 2,5% от рыночной капитализации сектора, а сейчас – 17,2%, что больше чем у Лукойла.

тренды развития фондового рынка  РФ

Если рассматривать капитализацию рынка РФ в динамике, то можно отметить, что доля нефтегазового сектора от всей рыночной капитализации в целом не увеличивается.
Это означает, что есть сектора, которые несмотря на не столь большую капитализацию развиваются наравне с нефтяными гигантами.

Потребительский сектор

Самый большой вклад в рост капитализации российского рынка за последнее десятилетие в относительном выражении внесли компании потребительского сектора.

С конца 2008 г. и по сентябрь 2019 г. акции данных компаний совокупно выросли примерно 22,2 раза. Сильный рост был обусловлен интенсивным развитием отрасли, особенно в период 2009-2013 гг.

В абсолютном выражении прирост капитализации потребительского рынка составил около 1,4 трлн руб., более 40% от которого пришлось на X5 Retail Group.

Бывший лидер отрасли – Магнит, на который в 2008 г. приходился примерно 71% от капитализации всего российского ритейла, к 2019 г. растерял позиции, снизив долю до 26% после падения курсовой стоимости акций и выхода на Московскую биржу конкурента X5 Retail Group.

Сравнительный анализ российских торговых сетей 

Следует отметить, что много крупных компаний потребительского сектора 2008 г. «не дожили» до наших дней. С рынка ушли такие представители отрасли как Дикси, Фармстандарт, Балтика.
 

тренды развития фондового рынка  РФ

Металлургия и добыча

Впечатляющие результаты по темпам роста рыночной стоимости стали акции металлургического и добывающего секторов РФ.
С конца 2008 г. капитализация компаний отрасли совокупно выросла в 9,7 раза и достигла примерно 6,3 трлн руб.

Наибольший вклад в рост сектора внесли бумаги ГМК Норильский никель, выросшие в 7,2 раза за период с 0,3 трлн руб. до 2,6 трлн.

На конец 2008 г. бумаги занимали около 41% от всей рыночной стоимости сектора, но несмотря на сильный рост котировок к 2019 г. компания обеспечивает лишь примерно 35% от рыночной капитализации отрасли.

Это произошло в связи с опережающим ростом котировок Северстали и Полюса, а также выходом на российский публичный рынок АЛРОСА, Полиметалла, Русала.

тренды развития фондового рынка  РФ
[JS_CODE_0] [JS_CODE_1]

Финансы и банки

3-е место по темпам роста капитализации занимает финансовый сектор. Здесь весь прирост отрасли пришелся лишь на одну компанию – Сбербанк.

С 2008 г. его капитализация выросла в 22 раза и достигла 5 трлн руб. Доля Сбербанка в общей капитализации сектора выросла за 10 с лишним лет с 51% до 79%.

Рыночная стоимость второго по величине российского банка ВТБ за тот же период увеличилась лишь на 26%, а доля в структуре отрасли упала с 44% до 9%.

тренды развития фондового рынка  РФ

Энергетическая отрасль

Самый заметный рост капитализации отмечается у двух представителей энергетической отрасли: Интер РАО и Юнипро.

 Обе компании за 10 с лишним лет увеличили капитализацию более чем в 7 раз, заняв к текущему моменту совокупно 37% от общей капитализации отрасли против 13% в 2008 г.

При этом подъем Юнипро пришелся главным образом на 2009-2010 гг., после чего цена акций ушла в боковик, в котором находится до сих пор.

Более слабую динамику показала компания Русгидро, рыночная оценка которой за тот же период выросла примерно на 31%. Отчасти снижение стало результатом дополнительных эмиссий, а также реализацией проектов дальневосточной энергетики.

Сетевые компании также продемонстрировали весьма сдержанные результаты: капитализация Россетей выросла лишь на 78%,
ФСК ЕЭС – на 51%.

Совокупная капитализация отрасли с 2008 г. выросла в 2,4 раза и к текущему моменту составляет порядка 1,8 трлн руб., тем не менее с учетом боле сильных результатов прочих отраслей российского рынка, доля энергетиков в структуре капитализации всего российского публичного фондового рынка снизилась с 7,5% до 4%.

тренды развития фондового рынка  РФ

Подводя итоги

Нефтегазовая отрасль остается самым главным двигателем увеличения капитализации российского фондового рынка.

Совокупный прирост капитализации данного сектора за рассматриваемый период составил около 18,2 трлн руб., в то время как весь остальной рынок вырос лишь на 15,7 трлн руб.

В относительном выражении куда более сильно капитализацию наращивали потребительский, добывающий и финансовый сектора, однако с учетом их меньшего веса в структуре рынка, о каких-либо кардинальных изменениях речи не идет.

Рыночная капитализация таких секторов как телекоммуникации, химия и нефтехимия, транспорт, а также девелопмент и IT компании, как и 10 лет назад остается на крайне низком уровне, в сумме занимая на текущий момент менее 7%.

[JS_CODE_0] [JS_CODE_1]

SUPER-INVESTOR

[JS_CODE_0][JS_CODE_1]